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配当性向を70%も出している企業の目的とは？
企業が配当性向70％以上という高い水準の配当を行うのは、単なる偶然ではありません。
その背景には、経営方針・企業ステージ・株主戦略といった明確な意図があります。
配当性向70％超の企業に見られる主な目的・背景
1. 成熟企業で新規投資の必要性が低い
企業が成長ステージを終えて「成熟企業」となった場合、大規模な設備投資や新規事業の必要性が少なくなり、利益の使い道として配当を重視するようになります。
こうした企業では、株主への利益還元が経営方針の中心になることが多く、配当性向が自然と高くなります。
2. 株主還元の強化・株主へのアピール
高配当は株主への信頼維持や企業イメージの向上に繋がります。
特に長年にわたり安定配当を継続している企業は、「減配」や「無配」を避けるために、利益が少ない年でも高い配当性向を維持する傾向があります。
3. 成長投資よりも還元を優先する経営判断
経営陣が「成長のために無理な投資をするよりも、利益を株主に還元する方が望ましい」と判断するケースです。
特に、保守的な経営姿勢や、株主からの還元要望が強い場合には、70％以上の高配当性向が選択されることがあります。
4. 一時的な要因や特別配当
企業によっては、特別利益が出た年や、一時的な収益構造の変化により、一時的に配当性向が高くなる場合もあります。
この場合、翌年以降に配当水準が見直される可能性もあります。
企業が成長ステージから成熟ステージになると、新たな投資をしなくても安定的に収益を稼げるようになります。
株主からは、「無理にリスクを取って規模拡大を追求するよりも、利益を配当に回してほしい」という要望が強くなります。
注意点：配当性向が高すぎるリスク
- 利益以上の配当が続くと、企業のキャッシュフローが圧迫される可能性があります。
- 将来的に減配リスクや成長余力の低下といった問題にもつながります。
- 配当性向だけでなく、財務健全性・業績推移・キャッシュフローなども合わせて確認しましょう。
まとめ
配当性向が70％を超える企業は、主に以下のような目的や背景を持っています。
- 成熟企業で新規投資の必要が少ない
- 株主還元を重視し、信頼やブランド価値を維持したい
- 成長投資よりも利益還元を優先する経営方針
- 一時的な特別利益による高配当の実施
高配当が魅力的である一方、継続性や企業体力の見極めが重要です。
投資を検討する際は、配当利回りと配当性向の両面から総合的に評価しましょう。
